中国西电2024年营收222.81亿元，净利润增长17.50%，但现金流压力显现

2025年4月14日，中国西电发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入222.81亿元，同比增长5.07%；归属于母公司股东的净利润为10.54亿元，同比增长17.50%。尽管公司在营收和净利润方面实现了增长，但经营活动现金流净额为34.99亿元，同比增长176.57%，显示出公司在现金流管理上的压力。

产业布局与投资赋能

中国西电在2024年通过收购河高所、设立西高院厦门公司等措施，优化了试验检测业务的发展格局。公司还提级管理配网业务，启动西安配网基地建设，并新建西电济变智能箱变产线。此外，公司发布了《战略性新兴产业工作方案》，加快布局超级电容器产业，并完成西开有限电气测控等产业裂变发展。

尽管公司在产业布局和投资赋能方面取得了显著进展，但变压器特高压产线精益提升等工程的实施，虽然缓解了变压器主机及配套企业的产能瓶颈，但并未显著提升整体盈利能力。公司在高新园区一期主要施工基本完成，科创楼具备使用条件，产线陆续进场安装调试，二期项目稳步推进。然而，这些项目的长期效益仍需时间验证。

科技创新与核心技术突破

中国西电在2024年召开了科技创新大会，发布科创30条，组建智慧电气研究院和重大电气装备研究院，重构两级研发体系。公司全年研发投入11.27亿元，研发投入强度为5.08%。成功申报“550千伏大容量真空开断环保气体绝缘型GIS”“大型光伏中压直流发电系统及核心部件关键技术”等国家级项目7项。

在核心技术方面，公司取得了多项突破，如世界首支40000安胶浸纸电容式大电流套管通过国家级行业鉴定，成功研制世界首台210千安环保型发电机快速断路器、国内首台采用国产有载分接开关的网侧750千伏换流变压器等高端产品。然而，尽管公司在科技创新方面投入巨大，但部分项目的商业化进程缓慢，未能及时转化为实际收益。

市场业绩与国际业务拓展

中国西电在2024年建立了“一级统领、二级支撑”营销体系，推动重点项目中标和国网集采份额提升。特高压市场占有率持续保持行业领先，国网总部集采中标市场占有率稳居行业第一。配网市场显著提升，累计在7个省份实现中标。南网市场份额不断提升，成功中标南网抽水蓄能电站项目设备。

在国际市场方面，公司新签合同额稳步提升，国际业务范围扩大至土耳其、意大利、瑞典等国家。设备类出口占比提升，中标巴西东北部新能源送出特高压直流项目换流变设备、土耳其阿库尤550千伏组合电器项目。然而，尽管公司在国际市场取得了一定成绩，但国际业务的利润率相对较低，且面临较大的汇率风险。

总体来看，中国西电在2024年实现了营收和净利润的增长，但在现金流管理、科技创新商业化进程以及国际业务利润率方面仍存在一定压力。公司未来需进一步优化资源配置，提升核心技术的商业化能力，以应对市场变化和竞争挑战。

本文源自金融界